8月7日，永辉超市发布2012年半年报，业绩表现平淡，然而，其披露截至报告期末公司持有上市公司人人乐连锁商业集团股份有限公司约216万股股份，增持同行，大有看点。

 纵观近期披露业绩的零售百货公司，业绩大都不尽如人意。然而，在难言业绩底部出现的同时，产业资本开始了一场轰轰烈烈的抄底运动。

 长期投资人人乐

 永辉超市公告显示，为获得上述人人乐股份，耗资约为3000万元，平均购买价为13.88元/股，目前账面亏损176万元。

 有投资者戏称，永辉超市抄底抄到了半山腰。

 永辉超市董秘张经仪则不这么认为，在接受记者采访时，其称，“这是产业资本和金融资本的区别。产业资本的眼光也更远一些，金融资本则追求资本效率。我们这次做的则是长期投资。”

 张经仪同时笑称，此次购入人人乐的一个重要原因就是该公司股价太便宜了。

 数据显示，人人乐于2010年1月13日上市交易，上市首日开盘价为33.80元/股，在第三日创出上市以来的35.31元/股的最高价格后一路下跌，近期则是再创9.5元/股的新低。

 对于为何看好人人乐并进行股权投资，张经仪则表示不方便予以评论，且公司目前尚未与人人乐方面就此沟通。

 中投顾问零售行业研究员杜岩宏认为，人人乐近期股市低迷，永辉见势抓住机遇，买入216万股，虽然目前投资人人乐已浮亏176万元，但是，永辉超市若想要进入人人乐主要股东的行列，利用其良好的卖场优势，增投在所难免。

 资料显示，截至2012年3月底，永辉超市第二大流通股东持有约244万股股权。

 杜岩宏同时表示，永辉买入人人乐股份主要是看重人人乐的卖场优势，结合自身的客源优势有望进一步提高品牌知名，超越沃尔玛。

 难言业绩底

 永辉超市半年报显示，上半年公司营业收入为117.12亿元，同比增长45.89%，归属公司净利润1.93亿元，同比下降28.57％。

 光大证券认为，永辉超市业绩基本符合预期，只是外延扩张拖累业绩释放。

 永辉超市中意的人人乐的今年业绩表现也是让人乐不起来。7月12日，人人乐曾发布半年业绩预告称，预计亏损5500万元~6500万元，归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为60%~90%。当天，人人乐股价一度处于跌停状态。

 事实上，不仅仅是永辉超市和人人乐，零售百货业在今年上半年难言春天到来。以深圳本地企业为例，天虹商场预测上半年业绩增速不高于15%，甚至会出现负增长；茂业国际则预计盈利与去年同期持平；岁宝百货则宣称净利润同比大幅减少。

 对此，张经仪坦承，“大环境不太好。”

 杜岩宏对记者说，“今年上半年影响百货零售企业业绩下滑有以下几个原因，第一，受宏观经济不景气的影响，百姓以理性消费为主，销售额有所下降；第二，各百货零售业的财务费用均有较大增长，主要是劳务支出方面的增长；第三，零售百货行业2012春节旺季缩短和2011年一季度的高基数，同期对比必然有所下降。”

 对于增持同行业上市公司是否意味着业绩底即将出现的问题，张经仪并未正面回答，仅表示，产业就是成本和效率的问题，真正做产业的几个月的低迷算什么，我们对行业有信心，如果没有信心就不做了。

 频现产业资金抄底

 近期频现零售百货产业资本抄底同行业公司。

 5月以来，先后有多家零售百货个股被大股东及产业资本增持。如深圳茂业商厦于5月24日及25日共增持700余万股成商集团，广汇集团在6月中旬增持约1600万股友好集团，文峰股份第二大股东亦在5月底增持125.13万股份等。

 茂业国际更是于近日一举增持大商股份股权比例至4.5％。

 杜岩宏表示，产业资本增持凸显了行业投资价值。截止至今年6月，社会消费品零售总额同比名义增长13.7％，实际环比增速延续增势，产业前期基于对新业态冲击、经济景气导致了下滑，近日产业资本逆势增持，零售百货行业有望从新旧模式艰难过度。

 张经仪直言，行业整合是趋势，这是不用讨论的。