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头条丨连续10季度营收、净利双增长,上海家化今日股价创近一年新高

CBO首页 | 作者:吴思馨 | 来源:化妆品财经在线  2019-08-16  访问量:397 评论

导读

持续爬坡。

今日(8月15日)下午,上海家化(600315)发布2019半年度财报。


总体看,报告期内,公司实现营业收入39.23亿元,同比增长7.02%,实现扣非后净利润2.61亿元,同比增长9.52%,已连续十个季度实现营收、净利增长。上海家化方面认为,这份成绩单符合管理预期,亦反映公司正有效执行既定的发展战略和经营计划,公司业绩及运营效率持续提升。

 

对于投资者来说,持续业绩增长不断提振市场信心。

 

财报发布当天,上海家化盘中最高价34.86元/股,股价创近一年新高——数据显示,从2018年10月29日至2019年8月15日FH业绩发布,上海家化区间股价累计涨幅达到47.44%。根据最新收盘价(34.78元/股)计算,上海家化总市值为233.46亿元


01

品牌向

启初、玉泽、家安、片仔癀增长超25%,六神增速放缓至个位数

 

通过两年调整,上海家化建起了一个完整的品牌矩阵。

 

具体来看,在美容护肤品品类领域,有高端品牌佰草集、大众品牌美加净、专业护肤品牌玉泽;在个人护理品品类领域,有六神、中国首个男士专业护肤品牌高夫、母婴品牌启初和收购品牌汤美星、口腔护理品牌片仔癀牙膏;在家居护理品品类领域,家安品牌近年来正高速发展。2018年,上海家化还独家代理了美国church dwight旗下的艾禾美、芳芯、碧媞丝,补充公司在发类、女性护理等产品上的空缺。

 

就财报会披露数据,目前,启初比去年同期增长25%以上,家安、玉泽、片仔癀同比大增35%。

 

但与此同时,主品牌佰草集仍处于调整期,第二季度实现两位数增长,但总体看,上半年同比微跌。六神增速放缓至个位数,公司方面称原因有三,其一由于品牌销售主区域华东、华南5月-6月气温偏低,导致主打清凉卖点的六神销量下滑,其二,线上平台的低价也造成一定负面影响,其三,六神向沐浴品类的拓展情况不甚理想,沐浴露、香皂竞争激烈,这对品牌造成一定挑战。

 

另外,高夫和美加净似乎也正面临市场挑战,上半年销售额均有下滑,其中美加净试图在下半年发力高端手霜领域以拉回增长。

 

总体看,上半年期间,上海家化业绩占比最高的三大品牌佰草集、六神和美加净表现均不太理想,但下半年有望通过新品拉动销量。


02

经营向

管理经营效率好转、毛利率略有下滑,将通过佰草集提振毛利率

 

在美妆市场竞争进入白热化、市场变化迅速的今天,各大公司比拼的不仅是产品和营销,更是对应市场变化的架构、管理革新速度。

 

上海家化上半年财报显示,公司2019前两个季度的管理费同比下降 1.31%;公司销售费用同比增长6.16%,低于收入增速;周转天数大幅下降21-177天;扣非后净利润为 2.61 亿元,同比增长9.52%,快于收入增速。

 

与此同时,经营活动产生的现金流量净额为5.44 亿元,同比增长 7.74%,增速远高于净利润;归属于上市公司股东的净利润大涨40.12%达4.44 亿元。

 

以上数据显示,上海家化对于结构管理和经营效率的提升颇有成效。

 

 

但与此同时,公司上半年毛利率显示为 61.94%,同比略有下降,上海家化解释称这主要由于新工厂运营(运营费用3000万元左右)和销售结构变化所致,下半年将通过佰草集高端新品提振毛利率。

 

03

研发向

研发费用同比增长16.2%,迎来又一轮新品爆发


财报显示,2019上半年,上海家化进一步加大研发投入,研发费用同比增长16.2%。

 

科研费用的提升,直接带来的是新品爆发。

 

 

今年上半年,佰草集上市全新冻干面膜,下半年佰草集太极日月精华也将全面上市;启初也推出将感官发育与幼儿洗护概念相结合的感官启蒙系列产品。

 

 

据了解,不仅研发投入提升,上海家化还在上半年对科创中心进行了全新战略调整,主要表现为加强与国内外机构、院校的研发合作,以及进一步将重心放在基础科研。

 

据了解,公司上半年开发了婴童无泪配方评价标准、利用基因工程技术的疼痛介导受体建立了刺痛评价模型和屏障损失性皮肤模型等;同时与上海市预防医学研究院签署了技术合作框架协议,与江南大学联合成立中国轻工业化妆品工程技术研究中心,与浙江大学签署成立联合实验室框架协议,不断扩大对外科研合作。

 

04

营销向

全面年轻化,主攻内容营销

 

营销层面,可以说是上海家化近两年继推新之外的最大看点。通过转向内容营销和社交媒体阵地,以佰草集、六神、高夫为主的品牌正在获得更多年轻人的关注。

 

比如,佰草集上半年推出的“1分钟面膜复仇记”, 采取了在社交媒体上更具传播效果的叙事方式,用一种“去教条化”方式向消费者传递出“多元美”价值观的同时,也让主推冻干面膜在线上得到7成新客青睐。另外,与萧敬腾演唱会的合作亦别具巧思地吸粉。

 

不仅如此,六神的花露水风味鸡尾酒和花露水风味小龙虾的“网绿”、“网红”组合亦带来大量曝光,其中“网绿”CP新客占比高达85%,上线当日销售同比增长500%,创历史新高。

 

一方面是对外营销,另一方面,上海家化上半年在消费者运营层面也有更多动作。公司持续完善“华美家”系统,于5月底上线了家化优选小程序商城,整合品牌和渠道资源,双向打通线上和线下,与佰草集百货渠道合作,佰草集会员营销020一体化流程开始走上正轨。

 

05

渠道向

线上销售GMV同比增31%,但百货渠道持续收窄

 

财报会上透露,上半年家化线上渠道表现较好,零售增速达31%,截至第二财季,整体线上销售占营收的22%。其中,玉泽、启初、佰草集均有较大增长。在618期间,玉泽天猫销售同比增长超过80%,佰草集天猫旗舰店销售同比增20%,启初全网增34%。

 

此外,特供渠道同比增速达到60%。但商超、母婴和CS渠道增速仅为个位数,百货渠道由于佰草集持续受到百货高端美妆品牌的挤压,仍有两位数收窄。

 

上海家化对此表示,公司将持续发展佰草集养美空间,并通过升级护理模式来提升单店产出。


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