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  • 2022-04-14
  • 阅读量:4788
  • 来源|化妆品财经在线
  • 作者|李建子

疫情反复,让美妆产业整个供应链条上的所有端口都不太好过。特别是一度受资本热捧的美妆零售新物种,他们可能是当下过得很艰难的群体之一,但疫情下的阵痛,大多是“蓄谋已久”。

上周五(4月8日)下午,《化妆品财经在线》记者来到了黑洞HAYDON武汉楚河汉街店。与印象中门前的大排长龙不同,同样的时段,对比隔壁喜茶线上点单需要排队近一个小时,此时黑洞店内的顾客显得有些冷清。周六下午,记者又来到黑洞江汉路步行街店,人流量依旧不乐观,甚至与周五的楚河汉街店人数相仿。让人不禁疑问,难道黑洞不火了?
 
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作为美妆仓储模式跟随者的黑洞,2020年12月顶着“全球高端美妆零售品牌”名号在疫后横空出世,首店选址在“英雄的城市”武汉楚河汉街。16个月过去了,黑洞模式还好吗? 
 
01
利润换销量
5000元产品卖2500元
 
2019年底,随着話梅从传统电商落地线下,用工业风场景空间开启了美妆仓储模式1.0时代。强空间场景+美妆大牌小样,瞬间成了流量密码,黑洞也在这样的大环境中应运而生。虽然都是走以“空间+小样”作为流量入口的美妆集合店,且不论场景美学差异,黑洞店内的品牌、产品组合与話梅仍有不小差别。
 
这样的差别,可能直接影响到了黑洞的盈利空间。
 
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在目前国内的美妆商业环境下,大牌的授权比较难拿到。不论是話梅还是黑洞的商品,主要来自专柜和贸易商。但由于过往的代理经验,話梅在选品上对欧美小众品牌更有侧重,比如:FARMACY、AYDRY&Co.、YOHJI YAMAMOTO等。这样的选品组合,使得话梅的利润空间较黑洞更高。除此之外,話梅现在还在不断的投资国内小众美妆品牌,以丰富自己的产品线,进一步扩大自己的利润空间。
 
尽管黑洞创立之初也希望引进更多的小众品牌,但实际情况是,目前的产品线99%仍是进口大牌为主。《化妆品财经在线》记者统计了黑洞楚河汉街店所有品牌(未统计仪器类),全店仅宇宙的猜想以及野兽派旗下Little B两个本土香氛品牌。小众美妆品牌入驻率不高,直接进一步压缩了黑洞的利润空间。
 
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在记者探店当天,恰逢黑洞打折促销,官方售价5530元的莱珀妮laprairie珍珠囊精华液在黑洞不到5折就可以拿到。记者还对比了楚河汉街步行街上的其他美妆类集合店铺,发现部分产品黑洞价格明显更低。以雅漾300ml喷雾为例,在黑洞,这款单品的售价是149元两件(价格相当于官网半价),而在KKV等其他几家集合店喷雾类产品最低只到8折。
 
可见,黑洞在牺牲产品利润率来换取销量。
 
有业内人士告诉记者,話梅的毛利率只有10%左右,黑洞的毛利率则更低,甚至有可能在赔钱卖。“商品组合是零售店的核心,显然黑洞的盈利模式不在店里。”
 
02
暂闭门店超40%
2021年拓店目标尚未完成
 
由于商业模式的不可复制性,像黑洞、调色师等新物种门店的主要现金流,还是依靠风投资本来延续。2020年12月成立之初,黑洞即获高瓴、腾讯天使轮投资;2021年9月24日,HAYDON黑洞再次完成1亿美元A+轮融资。
 
能够如此迅速的融资,一方面与黑洞在市场上的热度有关,另一方面其门店定位以及开店规划也起了决定性作用。
 
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成立之初,黑洞在门店战略规划上,以核心重点城市布局“一城双店”,其他城市主打“一城一店”模式拓店。

2021年初,黑洞创始人接受媒体采访时曾表示:“今年(2021年)上半年,将陆续在6座城市开设8家门店,加速布局事业版图,触及核心城市核心商圈;计划年底开至25家店左右,到2023年年中突破100家,立足于一线及新一线城市,覆盖更多二、三线城市及省会城市,从而布局全国市场。”
 
但从现实情况来看,受疫情影响,黑洞的开店速度大打折扣。
 
据统计,截止到目前,黑洞全国共计13家店(深圳文和友店已关闭),落地城市包括:武汉、广州、深圳、西安、郑州、上海、成都、银川、哈尔滨、乌鲁木齐、南京、呼和浩特等。其中,在武汉、上海和西安三个城市黑洞为一城双店。
 
黑洞这一数据,不仅没有完成2021年的既定目标,离2023年的“百店计划”也还有很长的距离。
 
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黑洞微信公众号发布暂时闭店门店通知
 
雪上加霜是,不仅没有如当初规划的快速布局,受今年的疫情反复,黑洞还于3月下旬先后暂闭了哈尔滨店、杭州店以及上海外滩店、新梅店。4月以来,闭店范围还在扩大。4月5日起成都春熙路店宣布闭店,暂闭门店数量超过40%。

03
单店估值仅話梅一半
谁能赴美上市?
 
在去年第二轮融资后,黑洞的估值已达到10亿美元,平均每家店估值达1亿元。一方面没有按计划扩大市场占有率,另一方面由于受疫情影响闭店,门店客流量下滑,导致店销现金流收紧,黑洞的下一步融资是否会受影响?
 
“投资人在投资某个品牌或某家公司时,往往最优先衡量的是其市场定位以及市场占有率。也就是说,如果这个公司有很好的创新模式,但暂时没有很好的利润率,投资人也会不断去投资,最终目的是为了上市。”杭州某券商负责人向《化妆品财经在线》记者分析。
 
显然,黑洞的首要目的是为了上市而去。
 
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話梅武汉武汉天地店(装修中)
 
而美股,被一些业内人士认为是黑洞上市的首选。
 
据了解,道琼斯和纳斯达克是美股的两个主要类型(类比中国的A股和创业板)。在道琼斯上市企业相对正规,利润、分红、稳定性都是企业能否上市的主要门槛,而纳斯达克则相对宽松,科技、创新类公司居多,成长性以及业务增速是主要关注点,利润不是。
 
“就像前几年在美纳斯达克上市的中概股瑞幸、逸仙电商等,这些品牌或公司初始的盈利状况并不理想,但并不妨碍投资人去投资。”上文券商负责人表示,“也就是说,黑洞如果想赴美上市,目前的低毛利并不是问题。”
 
但同一个行业同一种类型的创新企业,谁先上市谁就能够抢占更有利的先发优势,包括高估值、高融资额等等。如果说,話梅与黑洞的最终目的都是为了赴美上市,两者或许只会有一个“成功”。
 
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截止到目前,話梅全国门店数共计10家。今年1月,話梅再次完成近C轮及D轮2亿美元融资,单店估值达2亿美元,是黑洞单店估值的2倍。如此来看,話梅似乎更具优势。
 
“当企业的市场占有率没有达到当初的规划时,投资人会逐步缩减融资投放,也有可能会被出售以换取利润。”某美妆品牌创始人告诉记者,“黑洞如果能够及时调整模式,也许还能后来居上。”

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