• 2022-07-31
  • 阅读量:15249
  • 来源|化妆品财经在线
  • 作者|黄怡然

疫情之下,巨头承压。过去的2022财年四季度(自然年2022年4-6月)和2022财年(自然年2021年7月-2022年6月),宝洁大中华区市场都呈现出了下滑趋势,个护美妆业务同样不景气。由涨价带来的营收增长难掩销量下滑,股市也有所反应。就在财报公布当天,宝洁股价收跌6.18%,单日市值蒸发超千亿人民币。

01
涨价策略拉动,营收、净利润双增长

7月29日晚,宝洁公布了2022财年第四季度暨年度业绩报告。财报显示,公司2022财年实现净销售额802亿美元(约合5409亿人民币),同比增长5%;第四季度排除外汇、收购和资产剥离影响后的有机销售额同比增长7%,为16年来的最高增幅。

据财报披露,宝洁在2022财年第四季度实现净销售额195亿美元(约合1315亿人民币),同比增长3%;归属于公司的净利润为30.52亿美元(约合205.8亿人民币),同比增长5%;摊薄后的每股收益为1.21美元,较上年同期增长7%,不及市场预期的1.23美元。


然而营收的增长主要来自定价的大幅上涨。过去的一年里,宝洁多次提高产品定价以应对成本的增加。在第四季度,所有部门产品的平均价格上涨了8%。

但受大宗商品价格和运输成本的影响,公司毛利率缩水至44.6%,比去年同期下降3.7个百分点,低于预期。

与此同时,宝洁第四季度产品总销量同比下降1%。公司解释称,这主要受到疫情封控以及俄罗斯市场业务规模缩减的影响。

02
疫情封控影响下,中国市场业绩下滑

在财报发布会上,宝洁首席财务官Andre Schulten总结了公司在各地区市场第四季度的销售表现。其中,美国市场的有机销售额同比增长6%,欧洲主要市场的有机销售额同比增长3%,而大中华区市场的有机销售额在过去的一个季度中下跌了11%。

财报显示,2022财年,宝洁在美国市场的有机销售额实现了8%的增长。与此形成鲜明对比的是,宝洁在大中华区的有机销售额同比下降了4%。


宝洁总裁兼首席执行官Jon Moeller表示,宝洁在中国的业绩下滑受到了上海疫情的严重影响。

“生产制造业务的地点对供应市场的能力有很大的影响。我们受到了一些停产地区的严重影响,比如上海,我们在那里有生产中心和重要的合同生产商。”他在接受媒体提问时说。

但宝洁仍对中国市场充满信心。公司财务官Andre Schulten指出:“中国市场为我们提供了非常有吸引力的增长率和价值创造机会。随着流动性的回归,随着百货商店的重新开张,随着我们在数字渠道方面的能力不断提高,随着我们重新将业务重点放在核心品牌资产上,我们看到了进步。进展仍然相对缓慢,因为流动性只是刚刚开始恢复。但我们仍然非常有信心。”

03
个护美妆销量下滑,营收增长乏力

在2022财年第四季度,宝洁的五个主要部门中,只有健康护理部门和婴幼儿、女性及家庭护理部门的产品销量能够与去年同期持平,而美妆部门、男士理容部门和织物及家居护理部门的销量均下降。

即使涨价抵消了销量不佳的影响,个护美妆部门的营收仍增长乏力。

财报显示,宝洁个护美妆部门第四季度有机销售额仅与去年同期持平,在所有的部门中增幅最低;第四季度净销售额为34.61亿美元(约合233.4亿人民币),同比下降1%;2022财年净销售额为147.4亿美元(约合994.1亿人民币),同比增长2%。


宝洁解释称,由于价格上涨,第四季度护发产品的有机销售额增长了个位数,但由于大中华区疫情相关的封锁以及俄罗斯业务减少带来销量下降,部分抵消了增长。同样受到中国疫情防控的影响,高端品牌SK-II有所下滑,皮肤和个人护理产品的有机销售额因此下降了个位数。


此外,男士理容部门四季度净销售额同比下滑3%,2022财年净销售额同比增长2%;健康护理部门四季度净销售额同比增长5%,2022财年净销售额同比增长9%;织物和家具护理部门四季度净销售额同比增长4%,2022财年净销售额同比增长6%;婴幼儿、女性及家庭护理部门四季度净销售额同比增长3%,2022财年净销售额同比增长5%。

04
下调业绩指引,市值单日蒸发千亿

“2022财年也是强劲的一年,”首席执行官Jon Moeller表示,“面对严重的成本和运营不利因素,宝洁团队执行我们的综合战略,为股东带来了强劲的收入增长、利润增长和可观的现金回报。在我们展望2023财年之际,我们预计今年将再次遭遇重大逆风。”

在下一财年的业绩指引中,宝洁预计,2023财年净销售额增幅在2%以内,有机销售额增长在3%至5%区间。这将是2019年该指标实现5%增长以来的最低水平。

同时,美元走强以及大宗商品和运输成本上升,将给2023财年带来33亿美元(约合222.5亿人民币)的税后损失,高于6月时预警的25亿美元(约合169亿人民币)税后成本。预计每股净收益稀释后增长幅度为4%,且成本和汇率逆风将在上半财年最为明显。


不乐观的业绩预期,迅速波及到了证券市场。7月29日,宝洁收跌6.18%,报138.91美元/股,总市值3325亿美元(约合2.24万亿人民币),单日市值蒸发超219亿美元(约合1477亿人民币)。盘中一度跌6.6%,创其两年多来最大单日跌幅。

进入2022年以来,宝洁股价累计跌幅超过14%,高于同期标普500指数大盘13.7%的跌幅。

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