• 2023-03-06
  • 阅读量:14929
  • 来源|化妆品财经在线
  • 作者|肖雪

再战IPO,毛戈平已不再只是一家彩妆公司。

3月3日,毛戈平化妆品股份有限公司(下称“毛戈平”)披露招股书,拟在上海证券交易所主板上市。本次冲刺上市,毛戈平计划募资11.21亿元。

毛戈平主要从事MAOGEPING与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。其中,“MAOGEPING”品牌以该公司创始人毛戈平的名字命名。


实际上,从2016年开始,毛戈平就开始推进了公司的上市进程,但这项进程在2017年底被中止上市,直到5年之后才更新了动态——2021年10月,毛戈平化妆品股份有限公司上交所主板首发通过。但仍未传出成功上市的消息。

而这次招股书披露的数据,却让人对其重振信心。尽管近三年有疫情冲击,但随着在社交平台以口碑走红,毛戈平的业绩反而开始狂飙,去年营收更是达到了达到16.8亿元。

01
三年营收翻番
MAOGEPING品牌迈入“15亿俱乐部”

招股书数据显示,2020年至2022年,毛戈平的营收分别约为7.05亿元、11.17亿元和15.38亿元,净利润分别约为1.98亿元、3.27亿元和3.49亿元。毛戈平营收复合增长率达到38.11%。


尤其是2021年,其同比增长达到62.33%,创下近10年来的最强增长。而综合上一份招股书的数据,从2014年至今,毛戈平营收至少翻了6倍,即从彼时的2.79亿元上涨至2022年的16.82亿元。

与营收同步增长的还有净利润,2014年至2022年,毛戈平净利润从0.47亿元增长至3.49亿元,翻了7倍。2021年这一指标增速达64.8%,同样创下10年来新高。

对比同行来看,虽说毛戈平的营收,对比美妆市场的中外巨头,如欧莱雅、资生堂又或者贝泰妮、珀莱雅等并没有很大的规模优势,但毛戈平却凭借近三年稳定挂在80%以上的毛利率,领先多数同行,甚至一些国际巨头。


虽说公司整体业绩在节节攀升,但旗下两大品牌(MAOGEPING与至爱终生)的发展却日显差异。

CBO发现,毛戈平的收入主要由“MAOGEPING”品牌产品贡献。报告期内,毛戈平来自“MAOGEPING”品牌的收入分别约为7.54亿元、12.78亿元和15.72亿元,占主营业务收入的比例分别为87.57%、90.95%和95.24%。


而至爱终生品牌、化妆培训业务等收入在2022年出现了一定的下滑。2022年,毛戈平的至爱终生品牌收入为2899.25万元,而2021年同期则为5045.52万元,相对减少42.54%。


02
护肤占比高达40%
线上、线下渠道均衡发展

从招股书数据可知,毛戈平已经完成了一项重大的突破转型——作为以彩妆为主的公司,其护肤线正在茁壮成长。

以MAOGEPING品牌为例,其去年的护肤营收已达6.71亿元,占品牌营收比例达到42.7%。整体来看,毛戈平的护肤线占比也已达到40%。

当前,MAOGEPING品牌彩妆线拥有203款单品,41款化妆工具,全面覆盖各种美妆品类。

同时,MAOGEPING品牌护肤类的产品线已较为完整,拥有37款单品,覆盖卸妆、面霜、眼霜、面膜、精华、洁面、眼部等多品类,并从护肤产品的功效型、成分化、肤感上深入挖掘。2022年,其护肤线产品单价达到306.5元。

作为一个靠彩妆产品起家的公司,毛戈平要在护肤品类完成弯道超车实属不易。而为了带动护肤品类的销售,毛戈平在线上营销和线下渠道布局上都下了很大的功夫。

对比彩妆产品,毛戈平的护肤产品在小红书等种草媒介的曝光率更高,特别是毛戈平的“黑霜“和“白霜”,也曾经因为线上的宣传和消费者们的主动的分享经验,而成为频频断货的存在。


值得一提的是,2019年以来,公司就在电商渠道持续发力,不断推出线上营销活动,打造线上爆款产品,结合“双11”、“618”等线上购物节活动,并借助网络经销商的网红店铺、自媒体平台等,取得了较大幅度的业绩增长。

然而,除了线上的精准营销,毛戈平的线下渠道也十分给力。

招股书也显示,旗下MAOGEPING品牌业绩高增的其中一个主要原因是其百货专柜规模的持续扩张。从2020年的216家增长至2022年的319家,两年增加103家;由此,其专柜总量由287增长至379个,两年增加92家。线下渠道的良性发展,更是不断提高了产品与会员的粘性。

不同于部分国货品牌的渠道呈现不均衡发展,毛戈平的电商和百货渠道,基本上呈现出平分秋色的状态。


2020年、2021年和2022年,毛戈平百货专柜的收入占化妆品销售收入的比重分别为64.71%、54.70%和52.45%,随着百货专柜的持续增加,销售收入呈上升趋势。

毛戈平电商渠道主要系公司通过天猫旗舰店、抖音小店和电商经销商销售MAOGEPING品牌产品。2020年至2022年,其电商渠道化妆品销售收入分别为2.2亿元、5.14亿元和6.85亿元。至2022年,其电商渠道的占比已达42.8%。

不过,需要注意的是,毛戈平在研发方面的投入却远低于同行。根据招股书数据,2020年至2022年,毛戈平研发费用率分别为1.21%、0.96%和0.87%,远低于本土头部企业平均水平。


天眼查信息显示,毛戈平成立至今申请的专利均为外观专利,无核心技术或产品的发明专利。

03
成立投资公司
探寻第二增长曲线

虽说彩妆和护肤事业如火如荼,但显然毛戈平并不满足于单一品牌的销售。

今年年初,毛戈平化妆品股份有限公司(简称“毛戈平化妆”)对外新增一家投资公司——杭州星屹股权投资有限公司(简称“星屹投资”)。星屹投资于近日成立,法定代表人为毛霓萍,注册资本1亿元人民币,经营范围仅为股权投资。


在此之前,毛戈平多半还是充当LP的角色,间接投资公司。天眼查数据显示,毛戈平化妆共对外部8家企业发起过投资。

但在消费品行业,很多具体都并不满足于只充当投资LP,成为VC才是它们的终极目标。比如欧莱雅,先是以LP身份出资中国GP,并在2019年10月,投了第一支中国VC——凯辉创新基金。在2022年,这家美妆巨头更是在中国市场设立了首家投资公司——上海美次方投资有限公司。

持此之外,不少消费公司都琢磨起主营业务以外的扩张可能,做VC、投项目悄然成为它们不约而同的方向。国内美妆市场更是掀起了投资孵化新兴品牌的风潮。

贝泰尼出手投了国货美妆品牌“方里FUNNY ELVES”,还有丸美股份旗下产业基金投资了个护品牌“谷雨”、功能性护肤品牌“菜鸟和配方师”、男士护肤品牌DearBoyFriend以及婴孩洗护品牌“戴可思”等等。

为了扩大自身企业版图,投GP、直接投资、做并购已经成为化妆品巨头在中国的新出路。

可以说,从事股权投资是毛戈平本人和品牌培育“第二增长曲线”的有力抓手。或许很快,我们将看到毛戈平在VC圈出手投资的身影。

从依靠毛戈平本人IP形象起家的彩妆品牌,到护肤和彩妆开始平分秋色的综合美妆公司,再到美妆圈未来强有力的资本投手,毛戈平一次次在转化和突破自己的形象。若此次顺利上市,将会成为国产美妆市场一剂有力的强心针。

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