• 2024-04-01
  • 阅读量:7203
  • 来源|化妆品财经在线
  • 作者|柳佳惠

北交所美妆制造第一股。

3月29日上午9时30分,芭薇股份(代码:837023)在北京证券交易所正式敲钟上市,发行价为5.77元/股,开盘价为16.88元/股,股票涨幅超196%,总市值14.28亿元。
 
 
这是本土美妆上游制造领域第一家独立上市的企业,不仅是芭薇发展征程上的一个新的里程碑,也是中国化妆品智造领域的标志性典范。
 
据悉,芭薇股份成立于2006年,是一家集产品策划、配方研发、生产制造、功效检测于一体的化妆品品牌客户服务商,主营业务为化妆品的研发、生产、销售及检测,产品类别涵盖护肤品、面膜、洗护、彩妆等品类。2016年,芭薇股份成功挂牌新三板,登陆资本市场。
 
其产品销售覆盖国内外市场,累计服务的化妆品品牌商超过1000家,并与联合利华(包含:多芬、力士、凡士林等品牌)、仁和匠心、HBN、SKINTIFIC、丸美股份、凌博士、纽西之谜、谷雨、红之等国内外知名化妆品企业建立了较为稳定的业务合作关系。
 
01
营收稳定增长
护肤品占比近9成
 
从整体财务表现来看,芭薇股份近年来营收稳定且持续增长。在报告期内,2020年-2022年及2023年1-6月的营收分别为3.14亿元、4.16亿元、4.59亿元、21.32亿元。
 
净收入方面有所波动,2020年至2022年的净利润分别为2835.67万元、2073.3万元、3770.93万元,虽然2021年的净收入出现小幅下滑,但在2022年实现了回升。2023年1-6月净收入为2145.71万元。
 
● 截自招股书

芭薇股份主营业务突出,且各期主营业务收入占营业收入的比重均在99%以上。其中,护肤品(除面膜品类)为芭薇股份营收主要业绩来源。近年来,得益于帮助客户打造爆品策略的成功,护肤品营收在该公司整体营收中占比呈逐年上升的趋势。2020—2022年,护肤品(除面膜)分别占芭薇股份全部营收的71.89%、74.88%、80.64%,2023年1-6月占比上升为89.96%。

而面膜品类则在芭薇股份近几年的整体营收占比重有所下降,从2020年的16.20%下降为2023年1-6月的5.69%,但其毛利率基本维持在30%以上。其余业务洗护、彩妆、检测业务仅占芭薇股份总营收的5%左右。

● 截自招股书

02
毛利率超行业均值,研发取胜
 
从行业整体而言,我国化妆品制造商市场相对分散,以中小企业为主,芭薇股份与同行业知名的化妆品代加工制造企业相比,经营规模、资金实力、营销资源等稍弱,但其毛利率仍超出行业均值。
 
● 截自招股书

从研发层面而言,芭薇股份对研发端保持高投入,获授权发明专利数量在同行业中处于较高水平。报告期内,累计研发投入金额8915.78万元,研发投入占营业收入的比重为6.36%,研发投入高于伊斯佳、科玛股份,与嘉亨家化接近。

● 截自招股书

招股书显示,其研发投入多聚焦于植物提取物研究领域。截至2023年6月末,芭薇股份拥有专利129项,其中授权的发明专利112项,自主研发的化妆品配方超6000项,参与了《化妆品中七种性激素的测定超高效液相色谱串联质谱法》等6项化妆品国家标准、34项团体标准的起草;由芭薇股份生产的化妆品产品备案超13000款,其中,护肤品产品备案逾11000款。化妆品配方及工艺方面的投入及积累,为芭薇股份长期发展提供了支撑。
 
今年,欧洲美容领域IPO股市不断升温,瑞士皮肤科产品制造商高德美、欧洲最大美妆零售商道格拉斯接连上市。而自2023年以来,国内有不少于五家企业主动撤回上市申请。芭薇股份成功上市不仅推动了企业自身向创新型化妆品OBM/ODM科技企业更进一步,也给今年本土美妆公司在资本市场的探索奠定了一个好的开始。

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