CBO记者 刘颖

    5月11日，上海家化集团召开临时董事会议，决议免去葛文耀上海家化集团董事长和总经理职务。

    9月17日下午，上海家化发布公告，称董事葛文耀先生提出申请：“本人因年龄和健康原因申请退休，请董事会批准”。

    一个是集团董事长被罢免，一个是自发申请上市公司董事长退休，葛文耀这个实业家的职业命运在2013年短短几个月陡然变化。

    在五月内斗风波中，化妆品财经在线记者曾著文《平安“去葛文耀化”会否进行到底？----实业家干不过资本家 葛文耀上市公司职位或难保》（新闻链接：http://www_php168_com/bencandy.php?fid=2&id=19317），这样的预测不到四个月后即成现实。虽然这在业界看来有些在意料之中，但还是来的有点快。服务家化集团28年，400万元做到40亿元，居功至伟。未至中秋月圆夜，这位上海家化“教父”终究不敌资本暗战，在这场上海滩恩怨中宣告失败。

申请退休早有征兆 葛文耀噤声

    今年8月6日，上海家化品牌战略发布会上，化妆品财经在线记者采访葛文耀之时，他还大力推介家化的多品牌多渠道战略，意气风发地强调“本土企业做品牌的时候到了”，称自己的所有精力都放在上市公司这一块，并决意收复被国际品牌抢占的失地，力争带领家化冲进世界化妆品前二十。彼时，面对记者抛出的与大股东之间关系的问题，葛文耀并没有正面回答，只是说，“你们等着看好了。”
   
    这看似轻描淡写背后却是波澜起伏。仔细阅读近期葛文耀的近期的个人微博，就能看出端倪。9月14日，葛文耀发文称：“我一辈子只做了一件事，我相信家化的品牌和家化会永存，哪怕我离开了”。此后一篇博客，他再次以女政治家孝庄太后为例，感慨“内心强大的人是永远打不败的”。

在上海家化发出公告之后，葛文耀的个人微博再也没有更新，也未就此事回复网友的各种评论和询问。化妆品财经在线记者第一时间电话葛文耀本人，他开始不接，两小时后就处于无法接通状态，对记者的短信求证也没有任何回应，一改往日在媒体前鲜明果敢的作风。

    广东某证券公司基金经理告诉《化妆品财经在线》记者，如果是他个人微博发布就不足为信，但上市公司公开发布信息，说明基本上，葛文耀的卸任已是定局，无可回转，更为重要的是，这还是他的主动请辞。

无奈的妥协 注定的败局

    对于葛文耀的表现，有投资人士向《化妆品财经在线》记者分析道，看似自发 “申请退休”肯定是一种被逼无奈的行为，而且他个人表现看，应该是与大股东达成了某种条件的共识，在资本与实业较量中完败的他只能“认命屈服”，不再像5月那样做无谓的抗争了。

    其实，在看似峰回路转的5月上海家化股东大会上，某持有上海家化股份的某基金经理就曾告诉记者，从当时平安的一言不发，到葛文耀有点表演成分的现场情况看，熟悉上市公司内部“宫心计”的基金经理们都很清楚，内部矛盾太多了，这样的关系维持不了多久，葛文耀在上市公司走不远。

   即便以上海家化总经理王茁为首的家化管理层公开表示希望葛文耀多干几年，培养接班人，而且他本人也表示“希望再干个三五年”，但这终究过不了大股东平安信托这一关。有分析认为，葛文耀的企业家情怀，让他很难按照资本的逻辑去化解家化与平安的矛盾。据悉，在被罢免集团董事长之后，看似清闲了的葛文耀却瘦了好几斤，过去的一段时间里，葛文耀没办法睡一个好觉，各种突发状况让这个66岁的老人颇为焦灼。

    有投资人士向记者透露，平安信托给家化投资不菲，因为当时是高溢价收购，即便家化去年增速远高于化妆品产业平均增幅，但依旧未达到大股东的预期。“今年五月的互相妥协，更多意义上是因为国资委的介入，平安信托给了政府面子，但是作为完全市场化状态的资本，不可能一味的退让。葛文耀不下台，大股东的经理们就该下台了。”该经理直言。

    在资本层面的分析者看来，性格强势的葛文耀不太会按照资本市场的规则来玩，在经营理念上很难与大股东谈拢，太多的外部压力让这个职业经理人变得力不从心，还未到2015年底的新一届任期就选择了功成身退。“资本和实业是两码事，就像一个好的导演，但是制作的电影不见得叫座。”

平安话语强势 投资者心态各异

    上述广州基金经理告诉《化妆品财经在线》记者，家化的内斗严重影响了投资者的信心，他从事化工板块研究的朋友还劝告他，不要再买进家化的股票，对于有可能的风险，他们都心知肚明。

    从今年上海家化半年报显示，其在报告期内实现营业总收入27.5亿元，同比增长17.4%；营业利润为6亿元，同比增长28.7%；归属母公司所有者的净利润为4.9亿元，同比增长35.9%。然而，业绩大增却不能留住去意坚决的机构。在半年报的十大流通股东榜上，上海久事公司的持股比例从一季度的4.62%下降至2.39%。第二季度，除社保基金之外，其余7只基金的持股比例都有所下降，甚至退出了股东榜。

    其实，对于葛文耀这次完全谢幕的信息，家化的投资者绝非到布告才知悉。在9月14日，深圳东方港湾投资管理有限公司董事长但斌在其个人微博中说：“葛文耀先生多么难得的企业家，可惜我们的资金太少，否则我们一定会像巴菲特支持一直工作到106的B夫人一样支持葛总，为企业，为股东，也为中国化妆品企业的未来。”像他一样对此事深感遗憾和无奈的投资者不在少数。

    有网友无奈道，也许未来会有超越于平安的超级投资者，能尊重实业家的经营理念，让葛文耀重新掌舵。而就当前看，作为平安的投资项目，相对于民族情结和品牌建设，上海家化能否快速实现预期的盈利状态，是大股东最关注的。

    面对上海家化一年来的多次风波，一些先知先觉谨慎的投资者早已清仓抽身，一些对葛文耀实业作风寄予厚望的机构在公告面前也难淡定了，毕竟备受敬重的领袖已手中无权。“平安花了一个月的时间终于还是摆平葛文耀了，公关能力可见一斑。”该经理分析，其实从上次被罢免时，葛文耀也表示接收到了会再排挤的信号。该经理还认为，上市公司一般是最小以季度为单位统计财报，而今第三季度收尾，葛文耀比他在集团董事长的位置上正好多呆了一个季度，这期间，与平安之间的对峙也绝非媒体所能陈述和了解的。

家化巨舰或将减速 下一任接班人是谁？

    对于葛文耀辞职的消息，多位基金人士表示，这种变更短期会影响机构对上海家化估值判断，机构也担心上海家化的未来发展策略会有所变化。可以预料到，一干支持葛文耀的机构或将在消息确定后选择出逃，但这对上市公司股权机构的影响也不会过大。做投行的一位分析人士表示，上海家化本身的良好成长性对于具有长远投资眼光的投资者来说也是个选择，而大股东“平安系”本身强大的号召力也会吸引自身的粉丝选择买进家化股票。

    作为上海家化灵魂式的任务，一直以创业者精神打造企业的葛文耀在公众看来，确实该在“劳碌半生后，可尽享天伦之乐了”。有细心投资者还表示，平安选择在这个时间发布公告，也是希望中秋节能缓冲家化员工和股民对新闻的不良情绪。

    有业内人士描述说，家化像一艘大船，高速行驶中，突然换了新船长，应该不会立即抛锚，但应该会逐步减缓速度。即便长期看，不排除平安为实现最大价值化卖掉上海家化的可能性，但就近期情况看，平安应该还会竭力全力为这个船选好舵手继续向前。

    伴随着葛文耀申请退休的消息传出的还有下一任接班人的猜测。有媒体称，平安方面的候选人已经到位，接替葛文耀担任上海家化董事长的或将是强生医疗中国区总裁谢文坚，消息尚未核实。有分析人士直言，上海家化下一任接班人应该不是遴选自“葛文耀系”的团队，挖角顺从于大股东意愿的职业经理人可能性更大。不管是谁，这个接班人肩负的职责必将是沉重的，不仅有家化的中国梦，还是中国化妆品产业的中国梦。