距大规模收购宝洁旗下品牌已过去两年多，“接盘侠”科蒂的日子依旧并不好过。

近日，投资公司JAB 提出，其将以每股 11.65 美元(约合人民币77.7元，比科蒂现在的股价高21%)的价格买下科蒂集团150万股股票。如果该邀约被科蒂通过，JAB增加17.5亿美元（约合人民币116.7亿元）的投资后，它对科蒂的控股将从40%上升到 60%。

虽然自1992年科蒂从辉瑞（Pfizer）拆分出来时，JAB就是它的股东，但考虑到JAB最近以食品餐饮类的投资和收购为主——一年前让旗下的绿山（Keurig）吞下美国第三大饮料公司胡椒博士(Dr. pepper)，2017年收购美国面包咖啡连锁Panera Bread，2018年买下英国简餐连锁Pret A Manger，此次，JAB增加对科蒂的控股份额，多少令人意外。

那么，JAB公司究竟是何方神圣呢？翻查资料发现，这个公司是德国莱曼家族（Reimann）旗下的投资公司，后者是欧洲最神秘和最富有的家族之一，通过JAB控制着一些世界知名的消费品牌。

2016年10月3日，科蒂以125亿美元（约合人民币833.6亿元人民币）收购宝洁旗下四十多个品牌。科蒂集团官网上的消息指出，随着这一收购完成，科蒂集团现在的年销售额约为90亿美元（约合人民币600.2亿元），集团由此在全球化妆品企业排行榜中由12位一举跃升至第3。收购完成后，科蒂集团对旗下品牌分为了三大部门：奢侈品部门、消费者美容和专业美容。

“贪吃”后的日子不好过，两年多来，科蒂并没有成功消化或者赋予这些品牌资产新的生机。

有分析师认为，科蒂收购的那些美妆品牌虽然历史悠久，但不够吸引年轻消费者。也有人认为，科蒂买贵了。另外，像欧莱雅这样的美妆巨头每次收购规模不会太大，也很少有像科蒂这样贸然行动的。2018年底，科蒂不得不把从宝洁手中收购的大众美妆品牌的商誉估值降低10亿美元（约合人民币66.7亿元）。

德国贝伦贝格银行的分析师Rosie Edwards表示：“JAB已经走下神坛了。之前他们让科蒂收购宝洁资产的时候，投资者们还对它有信心，现在大家都知道了，JAB并不是无所不知。”

但JAB的主席Peter Harf在接受《金融时报》采访时则表示，增加此次投资是因为他和合伙人Olivier Goudet对科蒂的发展很有信心。“从我们公司声誉的角度考虑，让科蒂翻身发展也很重要。”Harf认为，难度不在于科蒂收购宝洁那些品牌，而在于整合业务。