- 2025-06-04
- 阅读量：5181
- 来源｜化妆品财经在线
- 作者｜徐紫绡
护肤贡献最大，香氛表现强劲，彩妆承压。
近日，美国美容零售巨头Ulta Beauty发布2025年第一季度业绩报告。一季度，Ulta Beauty净销售额增长28.48亿美元（约合人民币205亿元），高于上年同期的27.26亿美元（约合人民币196亿元），同比增长4.5%。
对此，Ulta Beauty总裁兼首席执行官Kecia Steelman表示：“Ulta Beauty在2025年一季度取得了优于预期的开局。尽管经营环境和消费者的需求都存在复杂性和不确定性，但我们通过持续专注于服务消费者并保持业务敏捷性，成功应对了挑战。”
一季度，集团营业收入为4.02亿美元（约合人民币28.9亿元），占净销售额的14.1%；去年同期为4.009亿美元（约合人民币28.8亿元），占比14.7%。净利润为3.05亿美元（约合人民币22亿元），略低于上年同期（3.13亿美元，约合人民币22.5亿元）。
另外，其毛利润增长4.2%至11.1亿美元（约合人民币79亿元）；但毛利占净销售额的比例略有下降，从上年同期的39.2%降至39.1%，这主要是因为门店和供应链固定成本的去杠杆化以及其他收入的减少。
分部门来看，各业务表现有所差别。
护肤板块无疑是本季度的最大亮点，销售额同比增长达25%。这背后，既有消费者对功能性产品（如修护类）的持续偏好，也有Tatcha、Naturium等新品牌在Ulta平台的引流效应。Ulta在护肤品牌组合上的策略已从“全覆盖”转向“功能渗透+价格分层”，高端和平价两头走，拉动了客单和整体的复购。
香氛品类本季度实现11%的增长，是继护肤之后第二个亮点板块。从去年开始，Ulta持续强化香氛区陈列，并引入更多独立香氛品牌，逐步摆脱单一依赖大牌的结构。该品类的增长，映射出美妆消费者对“非功效型消费”的情绪需求依然强烈，是目前少数能实现客单价持续拉升的类目之一。
相比之下，彩妆品类表现疲软，同比下滑2%，成为Ulta第一季度结构性负增长的主要来源。
公司高层指出，消费者正在压缩“非必要型”消费支出，尤其是唇部、眼影等高频上新类目。尽管Ulta推出了更多“平价替代”，但未能有效提升整体品类动销。
美发业务销售下降1%，但公司提到Beyoncé的Cecred系列上线初期表现亮眼。高端美发工具在TikTok与小红书的带动下依旧有用户心智，但整体板块仍面临增长乏力问题。
值得注意的是，本季度Ulta电商渠道销售中，有60%的订单来自其App，这反映出品牌数字化转型成效显著，尤其在会员推荐、个性化营销和移动端支付上动作频繁。Ulta未来将进一步优化门店内的美发区，提升体验式服务和会员黏性。线下方面，2025年Ulta Beauty新开6家门店后，Ulta全美门店总数达1451家，维持稳步扩张态势。
Ulta首席财务官Paula Oyibo表示：“我们认为，对2025财年的业绩指引采取谨慎的态度是明智之举。虽然美妆品类历来在经济低迷时期表现强劲，但也未能免受消费者压力的影响。”
可以看出，Ulta Beauty一季度的财报呈现出一种典型的“结构性增长”：彩妆不再是核心增长点，但护肤、香氛正快速填补空位；高附加值、功能明确、情绪浓度高的品类，正在赢得消费者时间和钱包；数字化与品牌组合力是支撑Ulta超预期表现的关键要素。
对此，Ulta Beauty总裁兼首席执行官Kecia Steelman表示：“Ulta Beauty在2025年一季度取得了优于预期的开局。尽管经营环境和消费者的需求都存在复杂性和不确定性，但我们通过持续专注于服务消费者并保持业务敏捷性，成功应对了挑战。”
一季度，集团营业收入为4.02亿美元（约合人民币28.9亿元），占净销售额的14.1%；去年同期为4.009亿美元（约合人民币28.8亿元），占比14.7%。净利润为3.05亿美元（约合人民币22亿元），略低于上年同期（3.13亿美元，约合人民币22.5亿元）。
另外，其毛利润增长4.2%至11.1亿美元（约合人民币79亿元）；但毛利占净销售额的比例略有下降，从上年同期的39.2%降至39.1%，这主要是因为门店和供应链固定成本的去杠杆化以及其他收入的减少。
分部门来看，各业务表现有所差别。
护肤板块无疑是本季度的最大亮点，销售额同比增长达25%。这背后，既有消费者对功能性产品（如修护类）的持续偏好，也有Tatcha、Naturium等新品牌在Ulta平台的引流效应。Ulta在护肤品牌组合上的策略已从“全覆盖”转向“功能渗透+价格分层”，高端和平价两头走，拉动了客单和整体的复购。
香氛品类本季度实现11%的增长，是继护肤之后第二个亮点板块。从去年开始，Ulta持续强化香氛区陈列，并引入更多独立香氛品牌，逐步摆脱单一依赖大牌的结构。该品类的增长，映射出美妆消费者对“非功效型消费”的情绪需求依然强烈，是目前少数能实现客单价持续拉升的类目之一。
相比之下，彩妆品类表现疲软，同比下滑2%，成为Ulta第一季度结构性负增长的主要来源。
公司高层指出，消费者正在压缩“非必要型”消费支出，尤其是唇部、眼影等高频上新类目。尽管Ulta推出了更多“平价替代”，但未能有效提升整体品类动销。
美发业务销售下降1%，但公司提到Beyoncé的Cecred系列上线初期表现亮眼。高端美发工具在TikTok与小红书的带动下依旧有用户心智，但整体板块仍面临增长乏力问题。
值得注意的是，本季度Ulta电商渠道销售中，有60%的订单来自其App，这反映出品牌数字化转型成效显著，尤其在会员推荐、个性化营销和移动端支付上动作频繁。Ulta未来将进一步优化门店内的美发区，提升体验式服务和会员黏性。线下方面，2025年Ulta Beauty新开6家门店后，Ulta全美门店总数达1451家，维持稳步扩张态势。
Ulta首席财务官Paula Oyibo表示：“我们认为，对2025财年的业绩指引采取谨慎的态度是明智之举。虽然美妆品类历来在经济低迷时期表现强劲，但也未能免受消费者压力的影响。”
可以看出，Ulta Beauty一季度的财报呈现出一种典型的“结构性增长”：彩妆不再是核心增长点，但护肤、香氛正快速填补空位；高附加值、功能明确、情绪浓度高的品类，正在赢得消费者时间和钱包；数字化与品牌组合力是支撑Ulta超预期表现的关键要素。
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