8月29日，云南白药公布2020财年半年财报。财报数据显示，报告期内云南白药营收达154.93亿元，较去年同期的138.97亿元上涨11.48%；净利润达24.54亿元，相比去年同期的22.47亿元上涨9.20%。

提起云南白药，虽然大部分消费者的最初印象是云南白药喷雾剂，但不可否认的是，牙膏业务目前已经成为其最大的业务板块之一。

据云南白药财报数据，旗下众多核心产品占有很高市场份额，气雾剂、创可贴、膏药、牙膏等贡献主要收入和利润的产品的市场份额均遥遥领先。2019年，云南白药以牙膏为主的健康产品事业部实现营收46.8亿元，成为云南白药净利主要贡献部门。

2005年，云南白药带着旗下产品云南白药牙膏进入大健康领域。抓住牙膏消费升级红利，主打“防治牙龈出血”功效。有中国古典老字号加持，加上精准的定位，以及价位走中高端路线，这与当时市场其他品牌的定位形成较大的差异化。

目前的牙膏市场，高露洁、佳洁士、中华等外资品牌占领大部分货架，国产品牌中，只有云南白药的表现依旧强势。事实上，经过多年的市场布局，2019年云南白药牙膏超过黑人，以20%的市占率成为国货第一牙膏品牌。

与此同时，云南白药还从洗护系列进行了研发和销售，包括洗发水、面膜、祛痘凝露、卫生巾等产品。但是目前还没有一个产品能够复制牙膏业务的辉煌。

其中，在护肤板块，云南白药对“大麻成分”护肤品展现出极大的兴趣。去年10月15日，云南白药认购万隆控股集团股份，成为隆控股的第一大股东，而万隆将资金用于工业大麻和CBD相关的业务发展。此举被解读为云南白药加速布局工业大麻产业、发展大麻概念护理产品业务的信号。

此外，云南白药也在寻求更多新的出路。据其6月20日发布公告，为优化美肤业务营销工作，公司拟以自有资金5000万元、100万元出资设立云南白药集团上海科技有限公司、云南白药集团上海健康产品有限公司，用于满足生产研发和贸易的需要。公告显示，两家公司的经营范围为美容服务、医疗服务以及第三类医疗器械经营等。

随着一系列的市场好表现，云南白药在资本市场也倍受青睐，股价一路高涨，已经突破百元大关，截至发稿，云南白药报收114.60元/股，总市值达到1464亿元。

虽然云南白药在积极转型，加码周边产品的开发，但多年以来鲜少产生像云南白药牙膏一样的明星级产品。老字号的“金字招牌”推陈出新，消费者是否买账，多元化能否让老字号焕发新生？云南白药显然还有很长的一段路要走。